Paxos Luncurkan USDH untuk Hyperliquid: Model Stablecoin Baru Mendefinisi Ulang Keuangan On-Chain

Selama bertahun-tahun, pasar stablecoin telah menjadi duopoli, dengan raksasa terpusat seperti Tether (USDT) dan Circle (USDC) mendominasi lanskap kripto. Namun, bagaimana jika pesaing baru muncul dari sudut yang sama sekali berbeda di dunia DeFi, menandakan era baru swasembada?

Itulah yang terjadi dengan Hyperliquid, salah satu bursa perpetual terdesentralisasi (DEX) paling populer, yang siap meluncurkan stablecoin natif, USDH, dengan bantuan penyedia infrastruktur stablecoin Paxos. Ini bukan hanya token baru; ini adalah tindakan strategis inovasi on-chain yang menantang status quo.

Mengapa DEX Membutuhkan Stablecoin Mereka Sendiri?

Untuk memahami sepenuhnya signifikansi dari pergerakan Hyperliquid, Anda harus memahami masalah inti yang dihadapi setiap DEX hari ini: ketergantungan pada stablecoin eksternal, yang sering kali terpusat.

1. Masalah Sentralisasi

Bursa terdesentralisasi (DEX) dibangun di atas prinsip-prinsip resistensi sensor dan minimisasi kepercayaan. Namun, sebagian besar volume trading dan likuiditasnya bergantung pada aset yang diterbitkan oleh perusahaan terpusat. Stablecoin ini rentan terhadap satu titik kegagalan dan dapat dibekukan atas kebijakan penerbit. Risiko ini bertentangan dengan etos dasar dari platform terdesentralisasi.

2. Tantangan Likuidita

Efektivitas sebuah DEX bergantung pada likuiditasnya. Meskipun stablecoin pihak ketiga menyediakan ini, mereka sering kali menimbulkan inefisiensi dan biaya. Sebuah stablecoin natif memungkinkan protokol untuk membuat dan mengelola likuiditasnya sendiri secara langsung, membangun ekosistem keuangan yang lebih tangguh dan mandiri. Ini adalah alasan inti mengapa Hyperliquid, meskipun bergantung pada USDC, ingin mengambil kendali atas takdirnya sendiri.

Mekanisme: Bagaimana Stablecoin Hyperliquid Akan Bekerja?

Proposal stablecoin Hyperliquid, yang dikembangkan dalam kemitraan dengan Paxos, adalah contoh utama dari pendekatan baru yang inovatif. USDH dirancang sebagai aset yang teregulasi, patuh, dan terintegrasi secara mendalam dalam ekosistem Hyperliquid. Proposal USDH unik karena berupaya menggabungkan yang terbaik dari kedua dunia: kepercayaan dan kepatuhan regulasi dari penerbit terpusat dengan manfaat terdesentralisasi dari token natif on-chain.

Inti dari desainnya terletak pada dua komponen utama:

• Jaminan Penuh (Full Collateralization): Stablecoin ini dirancang untuk didukung sepenuhnya oleh aset berkualitas tinggi dan likuid, seperti Surat Utang Negara AS dan setara kas. Ini memberikan pasak yang kuat dan transparan ke dolar AS, yang sangat penting untuk kepercayaan institusional.
• Distribusi Imbal Hasil On-Chain (On-Chain Yield Distribution): Ini mungkin merupakan bagian paling inovatif dari proposal tersebut. Bunga yang dihasilkan dari cadangan yang mendukung USDH akan digunakan untuk membeli kembali token natif Hyperliquid, yaitu HYPE. Sebanyak 95% dari imbal hasil cadangan akan dialirkan kembali ke ekosistem Hyperliquid, dengan token-token tersebut didistribusikan kembali kepada pengguna, validator, dan protokol mitra.

Mekanisme ini secara fundamental menyelaraskan insentif penerbit stablecoin (Paxos), protokol (Hyperliquid), dan pengguna akhir, menciptakan putaran umpan balik yang kuat yang mendorong pertumbuhan dan memberi penghargaan kepada semua partisipan.

Tren yang Lebih Luas: Hyperliquid Tidak Sendirian

Meskipun langkah Hyperliquid adalah berita utama yang signifikan, itu bukan peristiwa yang terisolasi. Ini adalah bagian dari tren yang lebih luas di mana protokol DeFi dan blockchain utama menyadari pentingnya secara strategis untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri.

• MakerDAO (DAI): Pelopor stablecoin terdesentralisasi, MakerDAO telah lama menyediakan alternatif terdesentralisasi untuk USDT dan USDC.

• Aave (GHO)Raksasa lending, Aave, juga memiliki stablecoin terdesentralisasi miliknya sendiri, GHO. Aset ini dirancang untuk di-over-collateralized oleh campuran aset kripto dan bertujuan untuk meningkatkan likuiditas di dalam ekosistem Aave.

• Lido (wstETH): Meskipun bukan stablecoin, Token Liquid Staking milik Lido, wstETH, berfungsi sebagai aset yang menghasilkan imbal hasil dan dapat diperdagangkan, yang mewakili posisi yang di-stake. Ini adalah contoh lain dari protokol yang membangun aset natif dan produktif untuk menangkap nilai.

Langkah Hyperliquid unik karena menggabungkan kepercayaan regulasi dari penerbit terpusat dengan inovasi distribusi imbal hasil dari protokol terdesentralisasi. Ini mewakili jalan tengah baru yang bisa sangat menarik bagi pemain institusional.

Apa Artinya Ini untuk Masa Depan DeFi?

Munculnya stablecoin natif DEX, yang dipelopori oleh inovator seperti Hyperliquid, memiliki implikasi mendalam yang akan membentuk seluruh ekosistem DeFi di tahun-tahun mendatang. Tren ini adalah sinyal yang jelas dari kematangan, di mana protokol berevolusi dari aplikasi sederhana menjadi sistem keuangan yang sepenuhnya mandiri.

Konsolidasi Likuiditas Besar-besaran atau Fragmentasi?

Selama bertahun-tahun, likuiditas di DeFi telah terfragmentasi di berbagai stablecoin dan blockchain. Para pendukung stablecoin natif DEX berpendapat bahwa model baru ini akan mengkonsolidasikan likuiditas di dalam satu protokol, meningkatkan efisiensi pasar dan mengurangi slippage.

Namun, para kritikus menyuarakan argumen sebaliknya: jika setiap DEX besar menerbitkan stablecoinnya sendiri, itu hanya bisa mengarah pada bentuk fragmentasi baru. Keberhasilan tren ini akan bergantung pada apakah stablecoin baru ini dapat mencapai adopsi luas dan interoperabilitas di luar ekosistem natif mereka.

Swasembada Protokol: Tahap Selanjutnya dari Kematangan DeFi

Tren ini adalah tanda yang jelas bahwa protokol DeFi bergerak melampaui sekadar alat. Mereka menjadi entitas keuangan yang berdaulat. Dengan mengendalikan pasokan stablecoin mereka sendiri, protokol dapat:

• Menghasilkan Imbal Hasil Natif: Seperti yang terlihat pada proposal USDH Hyperliquid, protokol dapat menghasilkan dan menangkap imbal hasil dari cadangan stablecoin mereka sendiri, menggunakannya untuk mendanai pengembangan atau memberi penghargaan langsung kepada pengguna.
• Meningkatkan Ketahanan: Stablecoin natif mengurangi ketergantungan pada penerbit eksternal yang terpusat, membuat protokol lebih tangguh terhadap sensor dan guncangan finansial.
• Membangun Ekonomi Loop Tertutup: Protokol dengan stablecoin sendiri, token natif, dan basis pengguna dapat menciptakan ekonomi yang mandiri dan sangat efisien. Ini memungkinkan integrasi yang lebih dalam, penawaran produk baru, dan pengalaman pengguna yang lebih kuat.

Perang Stablecoin Baru: Pertempuran untuk Jiwa DeFi

Persaingan untuk dominasi stablecoin tidak lagi hanya antara penerbit terpusat seperti Tether dan Circle. Sekarang telah meluas ke lini baru, dengan protokol DeFi utama dan Layer 2 bersaing untuk likuiditas dan pangsa pasar. Ini adalah pertempuran untuk fondasi ekosistem DeFi.

Inti dari perang stablecoin baru ini bukan hanya tentang pangsa pasar; ini tentang dua visi yang bersaing untuk masa depan: satu berdasarkan kepercayaan terpusat yang teregulasi, dan yang lainnya pada swasembada on-chain yang terdesentralisasi. Persaingan ini akan mendorong inovasi yang luar biasa, memaksa baik pemain tradisional maupun terdesentralisasi untuk berevolusi. Hasil dari pertempuran ini akan menentukan struktur masa depan keuangan on-chain—apakah itu akan menjadi koleksi ekosistem loop tertutup yang mandiri atau standar universal tunggal.

Langkah Hyperliquid untuk meluncurkan stablecoin natif lebih dari sekadar kolaborasi; itu adalah tren yang kuat yang menandakan tahap selanjutnya dari kematangan DeFi. Protokol tidak lagi hanya produk, mereka menjadi ekosistem keuangan yang sepenuhnya mandiri. Masa depan keuangan terdesentralisasi akan dibangun di atas platform yang mengendalikan takdir mereka sendiri.

Cwallet: Gerbang Anda Menuju Trading Kripto yang Lebih Cerdas

Cwallet bukan sekadar dompet kripto lainnya—ini adalah ekosistem all-in-one di mana pengguna dapat menyimpan, menukar (swap), mendapatkan (earn), dan kini melakukan trading kripto secara real time. Dengan dukungan lebih dari 1.000 cryptocurrency di lebih dari 60+ blockchain, Cwallet membangun jembatan antara pengguna sehari-hari dan ekonomi digital yang berkembang pesat.

Pengenalan Trend Trade dan Market Battle menunjukkan bagaimana Cwallet mendefinisikan ulang fungsi sebuah dompet kripto. Dengan menggabungkan keamanan, kesederhanaan, dan fitur-fitur yang menarik, Cwallet memberdayakan baik pemula maupun trader berpengalaman untuk menjelajahi pasar dengan cara baru.

Dalam beberapa bulan mendatang, Cwallet berencana untuk memperluas penawaran trading-nya sambil terus meluncurkan fitur gaya hidup seperti Cozy Card, isi ulang pulsa, dan kartu hadiah—membuat kripto menjadi praktis untuk kehidupan sehari-hari.

Tautan Resmi

Situs Resmi: https://cwallet.com

Twitter: https://twitter.com/CwalletOfficial

Penafian: Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan nasihat investasi. Harap berinvestasi dengan bijak dan dengan risiko Anda sendiri.