Cwallet Weekly Crypto Express | BTC Terjebak dalam Ketidakpastian

Ringkasan Eksekutif

• Bitcoin tetap dalam fase bearish ringan, diperdagangkan antara $97 Ribu dan $111.9 Ribu, dengan resistensi di dekat $116 Ribu yang ditandai oleh klaster pasokan pembeli puncak.
• Kelelahan penjual dan akumulasi yang diperbarui di dekat $100 Ribu memberikan dukungan jangka pendek tetapi kekurangan permintaan kelanjutan yang kuat.
• Klaster pasokan padat antara $106 Ribu–$118 Ribu terus membatasi reli karena investor keluar di dekat titik impas (breakeven).
• Aliran masuk ETF telah berubah sedikit negatif, mencerminkan permintaan institusional yang memudar dan selera risiko yang hati-hati.
• Pasar futures menunjukkan tingkat pendanaan yang teredam dan open interest yang rendah, menandakan aktivitas spekulatif yang tenang di seluruh Bitcoin dan altcoin.
• Trader options mempertahankan sikap defensif, dengan perlindungan put terkonsentrasi di sekitar $100 Ribu, sementara skew 25-delta tetap menjadi ukuran kunci untuk pergeseran sentimen.

Secara keseluruhan, pasar berkonsolidasi dalam kisaran yang terdefinisi, menunggu aliran masuk yang lebih kuat atau katalis makro untuk keluar dari keseimbangan saat ini.

Selama seminggu terakhir, Bitcoin sempat tergelincir di bawah $100 Ribu, memperpanjang tren penurunan yang lebih luas yang telah bertahan sejak awal Oktober. Pergerakan ini mendorong pasar ke dalam rezim bearish ringan, dengan harga kini diperdagangkan di bawah basis biaya pemegang jangka pendek.

Dalam edisi ini, kami menganalisis kekuatan yang mendorong pantulan kembali menuju $106 Ribu menggunakan model basis biaya on-chain dan dinamika akumulasi–distribusi. Kami kemudian beralih ke indikator off-chain, menjelajahi ETF, pasar futures, dan sentimen pasar options untuk menilai apakah pemulihan ini mencerminkan permintaan yang asli atau reli pemulihan jangka pendek.

Wawasan On-Chain

Menurun Secara Perlahan

Sejak awal Oktober, dengan Bitcoin menembus di bawah basis biaya pemegang jangka pendek (🔵), kisaran yang menderita kurangnya keyakinan dan likuiditas rendah telah dikonfirmasi. Sejak saat itu, pergerakan harga cenderung lebih rendah, mendekati band -1 STD di dekat $97.5 ribu.

Penurunan harga terbaru ini menyerupai fase kontraksi yang terlihat selama Juni–Oktober 2024 dan Februari–April 2025, di mana harga berosilasi dalam kisaran bawah yang terdefinisi sebelum pemulihan. Konsekuensinya, kecuali Bitcoin merebut kembali basis biaya pemegang jangka pendek (~$111.9 ribu) sebagai dukungan, probabilitas mengunjungi kembali batas bawah kisaran ini tetap tinggi.

Kelelahan Penjual di Dekat $100 Ribu

Membangun di atas setup struktural ini, zona di bawah $100 Ribu telah muncul sebagai medan pertempuran kritis di mana kelelahan penjual mulai terbentuk. Sebagian besar tekanan ke bawah berasal dari pembeli puncak di kalangan pemegang jangka pendek, yang telah merealisasi kerugian besar selama penurunan.

Saat Bitcoin menguji $98 Ribu, Rasio Untung-Rugi Terealisasi STH (Short-Term Holder) turun di bawah 0.21, yang berarti lebih dari 80% nilai terealisasi berasal dari koin yang dijual dalam kerugian. Intensitas kapitulasi ini secara singkat melampaui tiga pembersihan besar (washout) terakhir dari siklus ini, menggarisbawahi betapa padatnya pasar di bagian atas dan betapa pentingnya level $100 Ribu tetap ada untuk stabilitas jangka pendek.

Mendorong Pantulan Kembali

Beralih ke sisi permintaan, Heatmap Distribusi Basis Biaya mengungkapkan penumpukan pasokan terealisasi yang jelas di sekitar zona di bawah $100 Ribu, baik sebelum maupun setelah pantulan ke $106 Ribu. Intensitas panas di kisaran ini memberi sinyal akumulasi yang diperbarui oleh pembeli yang menyerap aliran kapitulasi. Dinamika ini melengkapi gambaran; memasangkan kelelahan penjual dengan akumulasi yang stabil, menciptakan fondasi untuk pemulihan jangka pendek bahkan di dalam struktur bearish yang lebih luas.

Sebaliknya, klaster pasokan padat antara $106 Ribu dan $118 Ribu terus membatasi momentum kenaikan, karena banyak investor menggunakan kisaran ini untuk keluar di dekat titik impas. Pasokan laten yang menggantung ini menciptakan zona resistensi alami di mana reli dapat terhenti, menunjukkan bahwa pemulihan yang berkelanjutanakan membutuhkan aliran masuk yang diperbarui yang cukup kuat untuk menyerap gelombang distribusi ini.

Permintaan Memudar, Resistensi Terbangun

Struktur pasar saat ini mengonfirmasi kelanjutan dari tren penurunan yang dimulai pada awal Oktober. Sebuah zona pasokan padat di atas $106 Ribu terus memberikan tekanan jual, dan merebut kembali basis biaya pemegang jangka pendek (~$111.9 Ribu) tetap menjadi prasyarat kunci untuk setiap pergeseran berkelanjutan menuju pemulihan.

Di sisi permintaan, Keuntungan Terealisasi Pemegang Jangka Pendek (proksi untuk momentum investor baru) telah lemah secara nyata sejak Juni 2025, mencerminkan kurangnya aliran masuk baru. Agar Bitcoin dapat menembus klaster pembeli puncak $106 Ribu–$118 Ribu, metrik ini harus berbalik lebih tinggi, memberi sinyal keyakinan yang diperbarui dan permintaan yang lebih kuat dari pendatang baru di pasar.

Wawasan Off-Chain

Arus Keluar ETF Muncul Kembali

Beralih ke bagian off-chain, kami pertama-tama mengukur pasar ETF Bitcoin spot AS. ETF Bitcoin spot AS telah bergeser ke arus keluar yang moderat dalam beberapa minggu terakhir, mencerminkan pergerakan harga yang teredam dan momentum yang memudar. Setelah aliran masuk yang kuat di pertengahan tahun, permintaan agregat telah mendatar, menunjukkan jeda dalam akumulasi institusional.

Secara historis, rezim aliran netral seperti itu selaras dengan konsolidasi pasar, di mana keyakinan dibangun kembali sebelum pergerakan arah berikutnya. Kembalinya aliran masuk yang menentukan akan memberi sinyal kepercayaan institusional yang diperbarui, sementara arus keluar yang berkepanjangan dapat memperkuat nada pasar yang defensif.

Leverage Mengering

Funding rate perpetual futures tetap teredam di seluruh bursa utama, menyoroti kurangnya selera spekulatif di pasar derivatif. Sejak leverage flush di Oktober, baik funding rate maupun open interest telah cenderung lebih rendah, memberi sinyal bahwa trader tetap hati-hati dengan eksposur terarah yang terbatas.

Tidak adanya posisi agresif ini mencerminkan keengganan pasar, yang sering terlihat sebelum volatilitas muncul kembali. Untuk saat ini, lanskap derivatif tetap tenang dan seimbang, lebih mengarah pada sentimen netral daripada momentum yang didorong spekulasi.

Spekulasi Mendingin Secara Luas

Keengganan spekulator untuk menggunakan leverage untuk taruhan terarah meluas melampaui Bitcoin. Menggunakan Explorer Multi-Aset kami yang baru diluncurkan, kami dapat menilai indikator futures kunci, funding rates, dan open interest di seluruh 100 aset digital teratas.

Heatmap pertama menunjukkan pendinginan yang jelas dalam intensitas pendanaan pasar-luas sejak pertengahan tahun, hanya terganggu oleh lonjakan singkat. Moderasi yang luas ini menunjukkan bahwa trader telah mengurangi risiko (de-risked), dengan leverage dan keyakinan diredam di seluruh Bitcoin dan altcoin. Secara keseluruhan, sentimen derivatif tetap hati-hati, dan likuiditas terus menipis di seluruh papan.

Tren open interest di seluruh futures aset digital mengungkapkan penurunan tajam dalam keterlibatan spekulatif, paling jelas terlihat di pasar altcoin. Heatmap menunjukkan dominasi nada biru yang berkelanjutan, mencerminkan kontraksi open interest yang sedang berlangsung dan ketiadaan selera risiko yang jelas.

Sementara Bitcoin mempertahankan posisi yang relatif stabil, leverage di altcoin telah terurai ke dekat level terendah siklus, dengan sedikit tanda rotasi modal baru. Pola ini menggarisbawahi sikap defensif di kalangan trader, yang memprioritaskan pelestarian modal di atas spekulasi. Intinya, aktivitas derivatif altcoin telah menipis secara material—posisi tetap ringan, keyakinan rendah, dan perhatian pasar terpusat pada Bitcoin.

Kesimpulan

Bitcoin terus diperdagangkan dalam kisaran bearish ringan, yang ditentukan oleh resistensi kuat antara $106 Ribu–$118 Ribu dan dukungan struktural utama di dekat $97.5 Ribu–$100 Ribu. Pasar tetap berada di bawah pengaruh pasokan top-heavy, dengan pemegang jangka pendek masih merealisasi kerugian.

Wawasan on-chain menyoroti akumulasi singkat di dekat $100 Ribu, menunjukkan dukungan terlokalisasi, namun tanpa perebutan kembali yang menentukan atas basis biaya pemegang jangka pendek (~$111.9 Ribu), momentum kenaikan cenderung akan tetap terbatas.

Indikator off-chain juga menggemakan nada hati-hati ini. Arus keluar ETF, funding rate yang teredam, dan open interest yang rendah mengarah pada keterlibatan spekulatif yang tenang, sementara trader options terus memilih perlindungan penurunan di sekitar garis $100 Ribu.

Secara keseluruhan, baik sinyal on-chain maupun off-chain menggambarkan pasar dalam keadaan konsolidasi, menstabilkan tetapi belum siap untuk mengonfirmasi pembalikan bullish. Sampai aliran masuk yang diperbarui atau katalis makro yang jelas muncul, Bitcoin tampaknya terikat untuk berosilasi di dalam koridor $97 Ribu–$111.9 Ribuini, dengan $100 Ribu tetap menjadi garis pertahanan psikologis.

Cwallet: Gerbang Anda Menuju Era Baru Keuangan Kripto

Cwallet, lebih dari sekadar dompet, adalah gerbang all-in-one Anda menuju manajemen kripto yang aman dan trading yang dinamis.

Dalam satu platform yang kuat, Anda dapat menyimpan, menukar (swap), mendapatkan (earn), dan membelanjakanlebih dari 1.000 cryptocurrency di lebih dari 60+ blockchain. Belanjakan aset digital Anda seperti uang tunai dengan Cozy Card, sementara alat-alat ekstra seperti manajemen massal SDM, isi ulang pulsa, dan kartu hadiah membuat setiap transaksi lebih lancar.

Kami meningkatkan diri menjadi pusat keuangan yang komprehensif—dari trading Memecoins dan xStocks dengan biaya nol hingga trading prediksi harga yang cepat dan interaktif seperti Trend Trade dan Market Battle, membuat trading kripto lebih mudah diakses, menarik, dan menyenangkan!

Bergabunglah dengan jutaan pengguna yang sudah mendefinisikan ulang apa yang bisa dilakukan oleh sebuah dompet kripto. Tetap nyaman, trading cerdas, dan merangkul masa depan Web3 finance.

Tautan Resmi

Situs Resmi: https://cwallet.com

Twitter: https://twitter.com/CwalletOfficial

Penafian (Disclaimer)

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan edukasi. Ini bukan merupakan nasihat finansial, investasi, hukum, atau pajak, juga bukan tawaran atau ajakan untuk membeli, menjual, atau memegang aset digital apa pun. Aset kripto melibatkan volatilitas dan risiko tinggi, dan nilainya dapat berfluktuasi secara besar-besaran. Pembaca harus menyadari dan mematuhi undang-undang dan regulasi lokal yang relevan mengenai aset digital di yurisdiksi spesifik mereka, karena ketersediaan produk dapat bervariasi. Semua keputusan investasi harus didasarkan pada riset Anda sendiri (DYOR) dan penilaian risiko. Beberapa konten di sini mungkin dibuat atau dibantu oleh alat kecerdasan buatan (AI). Penulis dan platform tidak bertanggung jawab atas kerugian investasi.