Cwallet Weekly Crypto Express | BTC Didukung Oleh Permintaan, Tetapi Kurang Keyakinan

Ringkasan Eksekutif

• Bitcoin tetap berada dalam kisaran yang rapuh secara struktural, tertekan oleh meningkatnya kerugian yang belum terealisasi, realisasi kerugian yang tinggi, dan pengambilan keuntungan yang signifikan oleh pemegang jangka panjang. Meskipun demikian, permintaan yang sabar telah menjaga harga tetap berada di atas Rata-Rata Pasar Sejati.
• Ketidakmampuan pasar untuk merebut kembali ambang batas utama, khususnya kuantil 0,75 dan Basis Biaya STH, mencerminkan tekanan jual yang terus-menerus dari pembeli utama baru-baru ini dan pemegang berpengalaman. Pengujian ulang level ini dalam waktu dekat dimungkinkan jika terjadi kelelahan penjual.
• Indikator di luar rantai tetap lemah. Arus ETF negatif, likuiditas spot tipis, dan posisi berjangka menunjukkan sedikit keyakinan spekulatif, membuat harga lebih sensitif terhadap katalis makro.
• Pasar opsi menunjukkan posisi defensif, dengan para pedagang menawar IV jangka pendek, mengakumulasi kedua sayap, dan menunjukkan permintaan yang konsisten untuk perlindungan terhadap penurunan. Permukaan menunjukkan kehati-hatian jangka pendek tetapi sentimen yang lebih seimbang di seluruh jatuh tempo yang lebih panjang.
• Dengan pertemuan FOMC sebagai katalis utama terakhir tahun ini, volatilitas tersirat diperkirakan akan menurun hingga akhir Desember. Arah pasar bergantung pada apakah likuiditas membaik dan para penjual mereda, atau apakah tekanan bearish yang didorong oleh waktu saat ini akan berlanjut.

Wawasan On-Chain

Bitcoin memasuki minggu ini masih terkurung dalam kisaran yang secara struktural rapuh, dibatasi oleh STH-Cost Basis di $102,7 ribu dan True Market Mean di $81,3 ribu. Minggu lalu, kami menggarisbawahi melemahnya kondisi on-chain, menipisnya permintaan, dan lanskap derivatif yang hati-hati yang secara kolektif mencerminkan pengaturan awal tahun 2022.

Meskipun harga bertahan sedikit di atas True Market Mean, kerugian yang belum terealisasi terus meluas, kerugian yang terealisasi meningkat, dan pengeluaran oleh investor jangka panjang tetap tinggi. Ambang batas atas utama yang perlu direbut kembali adalah kuantil basis biaya 0,75 di $95 ribu, diikuti oleh STH-Cost Basis. Sampai saat itu, True Market Mean tetap menjadi zona pembentukan dasar yang paling mungkin, kecuali terjadi guncangan makro baru.

Waktu Berdampak Negatif pada Pasar Bullish

Bertahan dalam fase bearish ringan mencerminkan ketegangan antara arus masuk modal yang moderat dan tekanan jual yang terus-menerus dari pembeli utama. Karena pasar bertahan dalam kisaran yang lemah namun terbatas, waktu menjadi kekuatan negatif, membuat kerugian yang belum terealisasi lebih sulit ditanggung oleh investor dan meningkatkan kemungkinan realisasi kerugian.

Relative Unrealized Loss (30D-SMA) telah naik menjadi 4,4% setelah hampir dua tahun di bawah 2%, menandai pergeseran dari fase euforia ke fase stres dan ketidakpastian yang meningkat. Keraguan ini sekarang mendefinisikan kisaran, dan penyelesaiannya akan membutuhkan gelombang likuiditas dan permintaan baru untuk membangun kembali kepercayaan.

Kerugian Meningkat

Tekanan yang didorong oleh waktu ini semakin terlihat dalam perilaku pengeluaran. Bahkan ketika Bitcoin telah pulih dari titik terendah 22 November menjadi sekitar $92,7 ribu, Kerugian yang Direalisasikan yang Disesuaikan dengan Entitas 30D-SMA terus meningkat, mencapai $555 juta per hari, level tertinggi sejak keruntuhan FTX.

Realisasi kerugian yang tinggi selama pemulihan harga yang moderat mencerminkan frustrasi yang meningkat di antara pembeli utama yang menyerah pada kekuatan daripada bertahan melalui pemulihan.

Menahan Pembalikan

Meningkatnya kerugian yang terealisasi semakin memperkuat pemulihan, terutama karena bertepatan dengan lonjakan keuntungan yang terealisasi dari investor berpengalaman. Selama kenaikan baru-baru ini, pemegang >1 tahun meningkatkan keuntungan terealisasi mereka (30D-SMA) di atas $1 miliar per hari, mencapai puncaknya pada ATH baru di atas $1,3 miliar. Bersama-sama, kedua kekuatan ini—kapitulasi yang didorong oleh waktu oleh pembeli utama dan pengambilan keuntungan besar-besaran oleh pemegang jangka panjang—menjelaskan mengapa pasar terus berjuang untuk merebut kembali Basis Biaya STH.

Namun, terlepas dari tekanan jual yang signifikan ini, harga telah stabil dan bahkan sedikit pulih di atas Rata-Rata Pasar Sejati, menandakan permintaan yang gigih dan sabar yang menyerap distribusi. Dalam jangka pendek, jika kelelahan penjual mulai muncul, tekanan beli yang mendasari ini dapat mendorong pengujian ulang kuantil 0,75 (~$95 ribu) dan berpotensi Basis Biaya STH.

Wawasan Off-Chain

Masalah ETF

Beralih ke pasar spot, ETF Bitcoin AS mencatat pekan yang tenang lagi, dengan rata-rata arus bersih 3 hari tetap konsisten di bawah nol. Ini memperpanjang tren pendinginan yang dimulai pada akhir November dan menandai penyimpangan yang jelas dari rezim arus masuk yang kuat yang mendukung apresiasi harga di awal tahun. Penarikan dana tetap stabil di beberapa penerbit utama, menggarisbawahi sikap yang lebih menghindari risiko di antara pengalokasi institusional karena kondisi pasar yang lebih luas tetap tidak stabil.

Akibatnya, pasar spot beroperasi dengan penyangga permintaan yang lebih tipis, mengurangi dukungan langsung dari sisi pembelian dan membuat harga lebih rentan terhadap katalis makro dan guncangan volatilitas.

Likuiditas Tetap Lesu

Seiring dengan melemahnya aliran ETF, volume relatif spot Bitcoin terus berada di dekat batas bawah kisaran 30 hari. Aktivitas perdagangan melemah sepanjang November dan memasuki Desember, mencerminkan penurunan harga dan menandakan penurunan partisipasi pasar. Kontraksi volume mencerminkan posisi yang lebih defensif secara keseluruhan, dengan lebih sedikit aliran yang didorong oleh likuiditas yang tersedia untuk menyerap volatilitas atau mempertahankan pergerakan arah.

Dengan pasar spot yang berjalan lebih tenang, perhatian sekarang beralih ke pertemuan FOMC mendatang, yang dapat bertindak sebagai katalis untuk partisipasi yang diperbarui tergantung pada nada kebijakan.

Pasar Berjangka yang Sepi

Melanjutkan tema partisipasi yang lesu ini, pasar berjangka juga menunjukkan selera yang terbatas terhadap leverage, dengan Open Interest gagal untuk pulih secara signifikan dan tingkat pendanaan tetap mendekati netral. Dinamika ini menyoroti lingkungan derivatif yang lebih ditentukan oleh kehati-hatian daripada keyakinan.

Di seluruh pasar perpetual, pendanaan berkisar di sekitar nol hingga sedikit negatif selama minggu tersebut, menggarisbawahi kemunduran berkelanjutan dalam posisi beli spekulatif. Para pedagang tetap seimbang atau defensif, memberikan sedikit tekanan arah melalui leverage.

Dengan aktivitas derivatif yang lesu, penemuan harga lebih condong ke arah arus spot dan katalis makro daripada ekspansi spekulatif.

Kesimpulan

Bitcoin terus diperdagangkan dalam lingkungan yang secara struktural rapuh di mana meningkatnya kerugian yang belum terealisasi, tingginya realisasi kerugian yang terealisasi, dan pengambilan keuntungan besar-besaran dari pemegang jangka panjang secara kolektif menahan pergerakan harga. Terlepas dari tekanan jual yang terus-menerus ini, permintaan tetap cukup tangguh untuk menjaga harga di atas Rata-Rata Pasar Sejati, menunjukkan bahwa pembeli yang sabar masih menyerap distribusi. Dorongan jangka pendek menuju kuantil 0,75 atau bahkan Basis Biaya STH tetap mungkin terjadi jika kelelahan penjual mulai muncul.

Kondisi di luar rantai mencerminkan nada hati-hati ini. Arus ETF tetap negatif, likuiditas spot rendah, dan pasar berjangka kurang terlibat secara spekulatif. Pasar opsi memperkuat posisi defensif, dengan para pedagang mengakumulasi volatilitas, menawar perlindungan penurunan jangka pendek, dan memposisikan diri untuk peristiwa volatilitas jangka pendek menjelang pertemuan FOMC.

Secara keseluruhan, struktur pasar menunjukkan kisaran yang lemah tetapi stabil, ditopang oleh permintaan yang sabar namun dibatasi oleh tekanan jual yang terus-menerus. Jalur jangka pendek bergantung pada apakah likuiditas membaik dan para penjual mengalah, sementara prospek jangka panjang bergantung pada kemampuan pasar untuk merebut kembali ambang batas basis biaya utama dan beralih keluar dari fase yang didorong oleh waktu dan secara psikologis melelahkan ini.

Cwallet: Gerbang Anda Menuju Era Baru Keuangan Kripto

Cwallet, lebih dari sekadar dompet, adalah gerbang all-in-one Anda menuju manajemen kripto yang aman dan trading yang dinamis.Dalam satu platform yang kuat, Anda dapat menyimpan, menukar (swap), mendapatkan (earn), dan membelanjakanlebih dari 1.000 cryptocurrency di lebih dari 60+ blockchain. Belanjakan aset digital Anda seperti uang tunai dengan Cozy Card, sementara alat-alat ekstra seperti manajemen massal SDM, isi ulang pulsa, dan kartu hadiah membuat setiap transaksi lebih lancar.Kami meningkatkan diri menjadi pusat keuangan yang komprehensif—dari trading Memecoins dan xStocks dengan biaya nol hingga trading prediksi harga yang cepat dan interaktif seperti Trend Trade dan Market Battle, membuat trading kripto lebih mudah diakses, menarik, dan menyenangkan!Bergabunglah dengan jutaan pengguna yang sudah mendefinisikan ulang apa yang bisa dilakukan oleh sebuah dompet kripto. Tetap nyaman, trading cerdas, dan merangkul masa depan Web3 finance.

Tautan Resmi

Situs Resmi: https://cwallet.com

Twitter: https://twitter.com/CwalletOfficial

Penafian (Disclaimer)

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan edukasi. Ini bukan merupakan nasihat finansial, investasi, hukum, atau pajak, juga bukan tawaran atau ajakan untuk membeli, menjual, atau memegang aset digital apa pun. Aset kripto melibatkan volatilitas dan risiko tinggi, dan nilainya dapat berfluktuasi secara besar-besaran. Pembaca harus menyadari dan mematuhi undang-undang dan regulasi lokal yang relevan mengenai aset digital di yurisdiksi spesifik mereka, karena ketersediaan produk dapat bervariasi. Semua keputusan investasi harus didasarkan pada riset Anda sendiri (DYOR) dan penilaian risiko. Beberapa konten di sini mungkin dibuat atau dibantu oleh alat kecerdasan buatan (AI). Penulis dan platform tidak bertanggung jawab atas kerugian investasi.